時機律動來往間

最常見的交易虧損其實僅為一個簡單的原因：交易過程流於情緒化而亂了方寸。
成功的交易要懂得辨識自己在何種情況下操作，想成為優秀的投資者，必須建立
自己的投資方法論，創造自己的交易模式。再依尋自己所建立的交易系統經過反
覆驗證，發展出適合本身個性的方法論以維持穩定獲利。

華倫‧巴菲特曾說：「風險是來自於你不知道你在做什麼。」試想假如自己不清
楚本身的風險何在？這樣的交易是否無異於賭博！何謂風險？簡單的說：「不是
在任何時點，本金都是原先的百分百。」如何評估風險，重點在於自己如何做好
資金控管及制定停損機制。在這從凱利方程式來淺談怎麼為自己的每筆交易規避
風險。

要在市場繼續存活，每次交易的投入金額是有其比例限制，以免方向不如自己所
預期時而翻不了身。使用凱利方程式可以將自己投入資金、勝率及賠率間的關係，
作一個較合適的規劃，經由公式量化出每次交易金額的安全比例為多少。比如：
Sam的歷史交易勝率為40%，停利為投入總資金的20%，停損為投入總資金的5%，經
由凱利公式計算為0.4-(1-0.4)/(20/5) = 25%，意即每次投入的金額必須小於總
資金的25%。亦即，每次獲利是總資金的25%*20%=5%，每次損失是總資金的25%*5%=1.25% 。

這個方程式很簡單，僅有兩個變數：勝率和賠率。該如何衡量屬於自己的勝率及
賠率？僅能從實戰中作統計。你可以紙上交易作模擬，但模擬終究不是真實的交
割單，其效益性由自己論斷。由表中試算，在勝率30%、賠率2.5倍以上，就可以
考慮下注。心中有了勝算及制訂交易策略後，試問自己該如何尋找交易機會？